上周五行情的冲高回落，固然有自身技术调整的需要，也与两条混杂在一片“救市”声中不太“和谐”的消息有关。首席研究员注意到，银监会日前发布的演讲稿明确指出，“加强监测银行资金违规流入股市，防范风险向银行体系传递”，而我们还清楚的记得就在一周前，银监会主席刘明康曾公开呼吁“救市”，他认为“一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益，这是监管机构的职责”；国资委纪委书记贾福兴日前指出，国资委今年将加大惩治腐败的力度，重点查处“勾结他人非法利用‘私募基金’从事证券交易或其他投资活动牟取私利的案件”，而不久前正是国资委主任李荣融拍着胸脯向市场保证别担心“大小非”解禁。

　　两部委前后迥然不同的表态，难道意味着近期持续的“救市”效力过猛，以至于管理层开始后悔并修复“救市”政策了？

　　首席研究员倾向于认为，这两大部委不仅没有对“救市”言悔，并且上述言论是在为进一步，效力更猛的新一轮“救市”政策出台打下基础。虽然从言论表面上看，是在约束和规范证券市场，但在紧紧缩的背后，实质上为股市的巨大发展拓宽了空间。

　　在银监会要“加强监测银行资金违规流入股市”的同时，正如首席研究员此前所预计，证监会表示，“将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务”。这两个部委的表态放在一起，清楚的显示出，这是金融部委间为融资融券顺利推出而进行的合作，有了融资融券这条打通资本市场与货币市场隔阂的渠道，银行资金就可以光明正大的流入股市，而不需要以“翻院墙、打地洞”的方式违规进入。换言之，目前银监会加大对违规资金的查处，也是变相的将这些资金往融资融券的“正道”上引。毕竟融资融券这块“大肥肉”，对银行系统来说不仅不是金融风险，而且还是不容错失的金融机遇，银监会自然是希望能尽早推出；

　　同样，在国资委严查央企高管非法炒股利空消息的背后，是国企股权激励试行办法补充意见将出台的利好。国资委禁止央企高管非法炒股，是因为给出了一条合法炒股的渠道。从股权激励本身来看，是公司高管通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经理人能以股东身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务。股权激励把公司的业绩增长和高管的利益绑定在一起,可以避免上市公司的一些短期行为,同时激励高管为完成较高的增长业绩而努力。股权激励在股市的推行，对于提高上市公司质量是一个长期的重大利好。

　　因此，在银监会、国资委打压股市新政的外表之下，是更大力度的对“救市”行情的力挺。

　　这很自然的引发下一个问题，中央政府一系列眼花缭乱的救市组合拳，为何来的如此之猛烈，几乎没给空头任何机会呢？

　　在首席研究员这里答案也相当简单，持续疲软的股市已经威胁到了中国经济的安全。

　　数据显示，一季度的名义消费增速虽然高达20.6％，创下近10年同期的最高水平，但剔除零售价格指数变动，实际同比增速只有12.3％，比去年同期要低0.2个百分点，这在贸易顺差数据不断下滑的背景下，使“保经济增长”的任务显得空前艰难。而在国内消费增速递减的背后，正是来自于股市一季度持续下跌，致使股民财富缩水所致。AC尼尔森公司4月初的调查显示，股市财富“蒸发”后，中国股民的消费意愿受到了直接影响，75％的受访者计划减少娱乐方面的支出，68％的受访者计划减少出去就餐的次数……

　　也难怪国务院统率下的中央部委联合救市，会以咄咄逼人的势态连续发力，原来中国经济的“出路”已经聚焦到了股市。